Cashflow: die Komponenten, die Analyse, die Kapitalflussrechnung und mehr

Feb 11, 2022

cashflow

Geschätzte Lesezeit: 9 Minuten

In diesem Artikel erfahren Sie mehr über:

  • Die Bedeutung des Cash(flow)-Managements
  • Die Kapitalflussrechnung und ihre drei Komponenten
  • Wie man den Cashflow analysiert

Was ist Cashflow?

Ein Unternehmen kann ohne einen gesunden Cashflow nicht überleben, denn er ist das Lebenselixier Ihres Unternehmens. Wenn der Cashflow sinkt, kann dies zu Problemen führen. Nach einer Studie der US Bank gehen 82 % der Unternehmen aufgrund eines schlechten Cashflows in Konkurs. Da die Bedeutung des Cashflows nun klar ist, wollen wir uns ansehen, was Cashflow genau ist.

Cashflow – auch Geldstrom oder Kapitalfluss genannt – bezeichnet die Differenz zwischen Ihren Einnahmen und Ihren Ausgaben in einem bestimmten Zeitraum. Mit anderen Worten: die Differenz zwischen dem Geld, das Sie einnehmen, und dem Geld, das Sie in einem bestimmten Zeitraum ausgeben.

Sie erhalten Geld, wenn die Kunden ihre Rechnungen bezahlen, aber im gleichen Zeitraum geht Geld von Ihrem Konto ab, um Gehälter zu zahlen oder für den Ankauf von Rohstoffen oder Waren. Beim Cashflow geht es also um das Geld, das tatsächlich auf dem Bankkonto gelandet ist.

Dies kann ein positiver oder ein negativer Betrag sein. Ein negativer Cashflow bedeutet, dass mehr Geld das Unternehmen verlassen hat, während ein positiver Cashflow bedeutet, dass mehr Geld hereingekommen ist.

Formel zur Berechnung des Cashflows:
Cashflow = Einnahmen – Ausgaben

Ein Unternehmen schafft Wert für seine Aktionäre, indem es positive Cashflows erwirtschaftet. Der freie Cashflow vermittelt ein noch besseres Bild von Ihrem Unternehmen. Je mehr langfristigen freien Cashflow das Unternehmen produzieren kann, desto besser. 

In der Finanzwelt ist der freie Cashflow ein wichtiges Maß für die finanzielle Leistungsfähigkeit eines Unternehmens. Der freie Cashflow wird wie folgt berechnet: Er ist der verfügbare Cashflow nach Berücksichtigung von Investitionen oder Kapitalrückzahlungen an die Bank. Denken Sie zum Beispiel an Investitionen zur Aufrechterhaltung der Produktion (Wartung, Fixkosten …).

Der freie Cashflow ist das Kapital, das Ihnen zur Verfügung steht, um es in das Unternehmen zu reinvestieren oder um es zur Rückzahlung an die Kreditgeber eines Unternehmens zu verwenden. Denken Sie an die Zahlung von Zinsen an die Gläubiger des Unternehmens, den Abbau der Schulden des Unternehmens, den Rückkauf von Aktien durch die Aktionäre oder die Zahlung von Dividenden. Der freie Cashflow ist buchstäblich das Geld, das sofort zur freien Verfügung steht.

Die Bedeutung des Cash Managements

Ein Unternehmen, egal welcher Größe, lebt vom Geld, nicht vom Gewinn. Überlegen Sie es sich. Wie zahlt ein Unternehmen seine Löhne? Mit Geld, nicht mit Gewinn. Wie können sie die Kosten decken? Mit Geld, nicht mit Gewinn. Wenn ein Unternehmen seine Finanzen nicht gut verwaltet, kann dies zu einem negativen Cashflow führen. Das muss nicht sofort ein Problem sein, aber es ist besser, wenn dieser Zeitraum nicht zu lang ist. Andernfalls wird Ihr Unternehmen unweigerlich in finanzielle Schwierigkeiten geraten, was wiederum zu seinem Konkurs führen kann.

Umso wichtiger ist es, den Cashflow in den Griff zu bekommen und ihn genau zu überwachen. Eine Cashflow-Prognose für die nächsten 12 Monate kann einem Unternehmen helfen, auf Kurs zu bleiben. Eine andere Bezeichnung für eine Cashflow-Prognose ist Liquiditätsprognose. Es ist jedoch wichtig, diese Prognose monatlich durchzuführen. Dies sind die Schritte, die Sie beachten sollten:

  • Betrachten Sie den Anfangssaldo: Beginnen Sie den ersten Monat mit dem tatsächlichen Betrag, den Ihr Unternehmen auf seinem Bankkonto hat oder haben wird.
  • Schätzen Sie, wie viel Bargeld in Ihr Unternehmen fließen wird: Geben Sie die Beträge ein, die Sie im Laufe des Monats voraussichtlich erhalten werden.
  • Schätzen Sie, wie viel Bargeld Ihr Unternehmen verlassen wird – Berechnen Sie, wie viel Bargeld ausgezahlt werden wird.
  • Ziehen Sie alle Kosten von den Einnahmen ab – Überprüfen Sie die Betriebskosten und die sonstigen Ausgaben.

Sobald Sie das Cashflow-Management Ihres Unternehmens im Griff haben, werden Sie wissen wollen, wie Sie die Zu- und Abflüsse des Geldes besser verwalten können. Schließlich wollen Sie nicht, dass Sie ein Cashflow-Problem entdecken, das Ihr Unternehmen jetzt und in Zukunft beeinträchtigen könnte.

Wie managen Sie den Cashflow?

Um sicherzustellen, dass Ihr Unternehmen einen gesunden Cashflow erzielt, haben wir den folgenden Stufenplan für das Cashflow-Management erstellt.

Erstellung und Verwendung von Kapitalflussrechnungen

Eine Buchhaltungssoftware ist die einfachste Möglichkeit, Kapitalflussrechnungen zu erstellen. Überprüfen Sie die Daten, um sicherzustellen, dass Ihr Unternehmen jeden Monat genügend Geld verdient.

Durchführen einer Cashflow-Analyse

Es ist wichtig zu wissen, wohin das Geld fließt und wie viel Geld zu einem bestimmten Zeitpunkt zur Verfügung steht. Indem Sie analysieren, wie viel Ihr Unternehmen ausgibt und wie viel es einnimmt, können Sie feststellen, wie viel Geld in einem bestimmten Zeitraum ausgegeben wurde.

Führen Sie genaue Buchhaltung über alles

Es ist wichtig, alle finanziellen Transaktionen Ihres Unternehmens zu verstehen. Wenn Sie Ihre Buchhaltung gut organisieren und genau führen, werden Sie gewarnt, wenn Cashflow-Probleme drohen. 

Reduzierung der Ausgaben, wo immer möglich

Durch Kostensenkungen können Sie den Cashflow erhöhen. Schauen Sie sich die Ausgaben genau an und lernen Sie, wie Sie sie auf effiziente Weise reduzieren können.

Debitoren schneller zur Zahlung bewegen

Wie schnell erhalten Sie das Geld von Ihren Debitoren? Dauert es zu lange? Dann kann die Implementierung von Software für das automatisierte Debitorenmanagement dazu beitragen, den Prozess zu beschleunigen. Eine schnellere Bezahlung kann Ihren Cashflow erhöhen.

Prüfen Sie, ob Sie den Cashflow erhöhen müssen

Wenn Sie eine Kreditkarte oder eine Kreditlinie bei der Bank nutzen, um Ihr Unternehmen über Wasser zu halten, deutet dies darauf hin, dass Sie Ihren Cashflow schneller freisetzen müssen. Analysieren und ermitteln Sie, wo Ihr Unternehmen Geld verliert, und unternehmen Sie Schritte, um weitere Probleme zu lösen.

Wiederholen Sie die obigen Schritte

Die Überprüfung der Jahresabschlüsse (Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Kapitalflussrechnung usw.) kann Ihnen helfen, Defizite zu erkennen und den Cashflow gegebenenfalls zu erhöhen.

Das Management des Cashflows ist ein wichtiges Ziel des Finanzmanagements und der Berichterstattung. Dies ist wichtig, um die finanzielle Leistungsfähigkeit, Flexibilität und Liquidität eines Unternehmens zu beurteilen. 

Was ist eine Kapitalflussrechnung?

Eine Kapitalflussrechnung ist ein Finanzdokument, in dem analysiert wird, wie viel Geld dem Unternehmen zu- und abfließt, und das somit zeigt, wie die Geldströme in einem bestimmten Zeitraum verlaufen. Sie zeigt die Bereiche, in denen Bargeld verwendet oder empfangen wurde. 

Die Kapitalflussrechnung zeigt, wie gut ein Unternehmen seine liquiden Mittel verwaltet und wie viel Geld zur Verfügung steht, damit das Unternehmen etwaige Gläubiger bedienen und sein Geschäft ausbauen kann. Buchhalter verwenden die Kapitalflussrechnung zusammen mit der Bilanz, dem Jahresabschluss und der Gewinn- und Verlustrechnung.

Warum eine Kapitalflussrechnung erstellen?

Große und mittlere Unternehmen sind verwaltungsmäßig verpflichtet, eine Kapitalflussrechnung zu führen. Doch über diese gesetzliche Anforderung hinaus kann dieser Überblick dem Unternehmen und seinen Stakeholdern Einblicke in die Geldströme und letztlich in die Finanzlage des Unternehmens geben. So erhalten Sie beispielsweise einen klaren Überblick über die liquiden Mittel im Unternehmen und können bestimmte Trends erkennen. Dies hilft Ihnen, die richtigen Entscheidungen zu treffen und Gewinne besser zu nutzen.

Eine Kapitalflussrechnung kann auf zwei Arten erstellt werden: nach der direkten und der indirekten Methode.

Bei der direkten Methode werden die verschiedenen Arten von Zahlungseingängen und -ausgängen berechnet, einschließlich der Eingänge von Kunden, der Zahlungen an Lieferanten und der Ausgaben für Löhne. Bei der direkten Methode ordnen Sie jede Transaktion auf dem Bankkonto (den Bankkonten) Kategorien zu. Diese Informationen sind jedoch nicht immer verfügbar.

Deshalb wird oft die indirekte Methode gewählt, nämlich von Ihrem Betriebsergebnis auszugehen und die Dinge herauszunehmen, die keinen Einfluss auf die liquiden Mittel haben.

Woraus besteht eine Kapitalflussrechnung?

Eine Kapitalflussrechnung hat eine feste Struktur und besteht aus drei Teilen. Schauen wir uns diese genauer an und sehen wir uns an, welche Auswirkungen sie auf den (endgültigen) Cashflow haben. 

Operativer Cashflow

Beim operativen Cashflow geht es um das operative Ergebnis eines Unternehmens, d. h. um das Ausmaß, in dem Sie aus Ihrer Geschäftstätigkeit liquide Mittel generieren können. Es handelt sich um den Geldstrom von Einnahmen und Ausgaben, der sich auf den laufenden Betrieb eines Unternehmens bezieht.

Beispiele sind Einnahmen aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen, Verwaltungskosten und Gehälter, der Kauf von Waren und andere Kosten wie Marketing. 

Ein Unternehmen muss mehr Mittelzuflüsse aus betrieblicher Tätigkeit als Mittelabflüsse aus betrieblicher Tätigkeit haben, um sich finanziell über Wasser zu halten.

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit (oder Finanzierungs-Cashflow) bezieht sich auf die Cashflows, die zur Finanzierung eines Unternehmens und seines Kapitals verwendet werden. Dazu gehören Neuverschuldung und Rückzahlungen, Kreditentnahmen, Zinszahlungen, aber auch Dividendenzahlungen oder der Kauf und die Ausgabe eigener Aktien.

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit gibt den Investoren einen Einblick in die Finanzlage eines Unternehmens und ist ein Hinweis darauf, wie gut das Kapital verwaltet wird.

Cashflow aus Investitionstätigkeit

Der Cashflow aus der Investitionstätigkeit umfasst alle Einnahmen und Ausgaben, die ein Unternehmen als langfristige Investition tätigt. Dazu gehören Investitionen und Veräußerungen von immateriellen Vermögenswerten, Sachanlagen und Finanzanlagen sowie vorübergehende Investitionen in das Umlaufvermögen.

Beispiele hierfür sind der Ersatz älterer Maschinen oder Computer, damit die Unternehmen auf dem neuesten Stand bleiben und ihren Betrieb aufrechterhalten können, sowie Investitionen in neue Anlagen, die das Potenzial haben, Umsatz und Gewinn in der Zukunft zu steigern.

Ein Unternehmen kann negative Cashflows aus der Investitionstätigkeit im Bereich Forschung und Entwicklung (F&E) verzeichnen. Da dies zur langfristigen finanziellen Gesundheit eines Unternehmens beiträgt, deutet es nicht unbedingt auf ein Cashflowproblem hin.

Andere Tätigkeiten

Cashflows, die sich nicht in die Betriebs-, Finanzierungs- oder Investitionstätigkeit einordnen lassen, können in den Abschnitt „Andere Tätigkeiten“ eingeordnet werden.

Beispiel einer Kapitalflussrechnung

Kapitalflussrechnung Unternehmen X Geschäftsjahr endet zum 31. Dezember 2021

Operativer Cashflow

Betriebsergebnis 1.500.000
Abschreibungen  15.000
Zinsen und Steuern 2.500

Veränderung des Betriebskapitals

Verminderung in Debitoren 12.000
Verminderung Handelsforderungen 12.000
Erhöhung der Vorräte (35.000)

Operativer Cashflow 1.506.500

Cashflow aus Investitionstätigkeit

Equipment (100.000)

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

 Darlehen 10.000

Nettozunahme/(-abnahme) der liquiden Mitteln im Laufe des Jahres 1.416.500

Liquide Mittel zu Beginn des Jahres 750.000

Liquide Mittel am 31. Dezember 2021  2.166.500

In dieser Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2021 betrug der Netto-Cashflow 1.416.500 Euro. Der größte Teil des positiven Cashflows stammt aus der operativen Tätigkeit. Dies ist ein gutes Zeichen für die Anleger, denn es zeigt, dass das Kerngeschäft genug Geld einbringt, um neue Aktien zu kaufen.

Investitionen in neue Anlagen zeigen, dass das Unternehmen über genügend Geld verfügt, um sein Wachstum zu unterstützen.

Schließlich verfügt das Unternehmen über ausreichende liquide Mittel zur Deckung künftiger Kreditkosten. Für Investoren ist dies ebenfalls ein gutes Zeichen, denn es zeigt, dass das Unternehmen seine Schulden zurückzahlen kann.

Wie analysieren Sie den Cashflow?

Mit einer Cashflow-Analyse erfahren Sie, wie Ihr Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum Geld einnimmt und ausgibt. Durch die Analyse der Daten erhalten Sie ein klares Bild von den ausgehenden Geldströmen, wohin das Geld fließt und wie viel Geld zu einem bestimmten Zeitpunkt verfügbar ist. Aus diesem Grund ist die Kapitalflussrechnung so wichtig.

Finanzanalysten und Banken verwenden diese Kapitalflussrechnung in Kombination mit anderen Finanzberichten (Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung usw.), um über verschiedene Kennzahlen und Verhältnisse zu berichten. Die Daten helfen dabei, fundierte Entscheidungen und Empfehlungen zur Finanzlage und zum Wachstum eines Unternehmens zu treffen.

Wie beginnt man eine Cashflow-Analyse?

Schauen wir uns einige der Methoden an, mit denen Finanzfachleute Cashflow-Analysen durchführen.

Schuldendienstdeckungsgrad (DSCR)

Zu viele Schuldner, zu viele Lagerbestände und zu viele Investitionen belasten die Liquidität. Daher muss ein Unternehmen einen ausreichenden Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit erwirtschaften, um finanziell stabil zu bleiben. Außerdem wollen Gläubiger und Investoren wissen, dass ein Unternehmen über ausreichende Mittel verfügt, um seinen Verpflichtungen nachzukommen.

Um sicherzustellen, dass ein Unternehmen seinen finanziellen Verpflichtungen mit Barmitteln aus den operativen Tätigkeiten nachkommen kann, betrachten Finanzanalysten den Schuldendienstdeckungsgrad oder auch die Debt Service Coverage Ratio (DSCR) genannt. Die DSCR-Formel lautet wie folgt:

Debt Service Coverage Ratio = Nettogewinn oder freier Cashflow / Finanzielle Verpflichtungen

Wenn das Ergebnis der Formel größer als 1 ist, kann das Unternehmen seinen finanziellen Verpflichtungen gegenüber seinen Gläubigern nachkommen.

Die Liquidität ist nur ein Teil der Geschichte. Ein Unternehmen kann in Geld schwimmen, weil langfristige Vermögenswerte verkauft oder zu viele Schulden aufgenommen wurden.

Freier Cashflow

Finanzanalysten betrachten den freien Cashflow, um den tatsächlichen Gewinn eines Unternehmens zu ermitteln. Sie gibt an, wie viel Geld ein Unternehmen „übrig“ hat.

Der übriggebliebene Betrag kann zur Finanzierung von Expansionen oder Investitionen oder zur Vergütung der Aktionäre in Form von Dividenden oder dem Kauf eigener Aktien verwendet werden.

Formel zur Berechnung des freien Cashflows:
Freier Cashflow = operativer Cashflow – Investitions-Cashflow

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